受益PPP與并購利好 2016水處理板塊業績搶眼
發布時間：2019-04-10 17:02 來源：m.bn1p3.cn 點擊數： 次
截至3月20日，共有19家水處理上市公司發布2016年年報。根據年報顯示，多家公司凈利潤同比增長50%以上，PPP和并購成為拉動業績增長的重要原因。2017年是環境治理的重要考核節點，地方政府治污動力極大提升，水處理行業高增長仍將持續。
受益于PPP和并購，水處理板塊2016年業績在環保領域表現突出。Wind數據顯示，截至3月20日，共有19家水處理上市公司發布2016年年報。國中水務、巴安水務、興源環境等多家公司歸母凈利潤同比增長50%以上。
多家公司凈利增速超50%
平安證券分析師認為，整體來看，受益于監管趨嚴，環保行業將持續增長，預計2016年環保行業營收增速25%左右。
細分來看，綜合環保和水務板塊凈利潤平均增速最高，分別為75.67%、46.42%。原因主要是PPP模式逐漸成為環保行業重要投資主題，另外環保項目融資已逐步從單一項目融資發展為綜合性項目融資。
巴安水務年報顯示，2016年實現營業收入11.48億元，同比增加69.07%；凈利潤1.48億元，同比增加92.02%。營業收入增長的主要原因是六盤水海綿城市項目、錦州錦凌水庫工程、滄州海水淡化項目、泰安生態園工程項目順利開展，以及海外收購公司貢獻的營業收入。
并購等因素驅動中等規模公司業績快速增長，進而帶動水處理板塊整體凈利潤增長。中金環境2016年將金山環保和中咨華宇納入合并報表，興源環境將中藝生態納入合并報表，對各自盈利增長都有較大貢獻。因此，興源環境2016年實現營業總收入21.46億元，同比增加142.68%；凈利潤約2.16億元，同比增加112.16%。中金環境預計2016年度凈利潤增長62%-87%。
PPP拉動業績增長
PPP成為拉動水處理板塊業績增長的重要原因。PPP是未來環保行業的主流模式，水處理則成為最受益的領域。
2月16日，財政部PPP中心公布項目庫第五期季報。截至2016年，共有11260個項目，投資額13.5萬億元；已簽約落地1351個，投資額2.2萬億元，落地率31.6%。其中水處理PPP項目占據近半壁江山。
水處理板塊的龍頭碧水源表示，2016年公司業績增長的原因，是由于較好地抓住了國家推廣PPP機制的機遇。公司2016年實現凈利潤18.72億元，同比增長37.45%。
業績同比翻番的興源環境目前已簽訂的訂單及框架協議金額高達115.49億元，其中進入財政部及發改委PPP項目庫的項目總投資額達86.31億元，充足的在手訂單和框架協議將保障公司未來幾年業績的快速穩定增長。
在業內以黑臭河治理而聲名鵲起的環能科技，則將2016年度的業績增長歸功于“水十條”發布釋放了黑臭河治理的空間，并認為2017年隨著大量PPP項目落地、運營放量，公司的業績有望進一步翻倍增長。
分析認為，2017年是環境治理的重要考核節點，地方政府治污動力極大提升，2017年水處理行業高增長仍將持續。
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