環保板塊業績整體向好 第一季度景氣度有所攀升
發布時間：2019-04-10 17:14 來源：m.bn1p3.cn 點擊數： 次
給出壞保納斯達克上市新公司正式發布的16年報與2017第二月度、半年度報，壞保產業營業額整體性朝著好，且第二月度、半年度的產業蕭條度有一些增加，但領域間相互影響凸顯，大氣環境領域明年表現形式不佳。可以喜愛要具備脆弱較高競爭力優劣勢，訂單數量落地式強，營業額發展兼具知道性和維持性的單個股票。
環保行業上市公司均已發布2016年年報及2017年度一季報，國海證券股票池中87家上市公司(含水務)2016年歸母凈利潤實現214.51億元，同比增長18.78%，2017年一季度歸母凈利潤51.06億元，同比增長42.6%；其中次新股2016年及2017年一季度歸母凈利潤分別同比增長19.92%和88.38%。
一、行業業績整體向好
行業整體向好，一季度高增速奠定全年業績增長基礎。國海證券納入環保行業股票池的標的共87個，2016年營業收入同比增長26.6%，增速高于去年；歸母凈利潤214.51億元，同比增長18.78%，基本與去年持平，但高于A 股增速，其中業績正向增長的公司有55 家，占比達63.2%，增幅超過20%的個股40 家，個股業績平均增速13.7%。
2017年一季度行業股票池實現歸母凈利潤51.06 億元，同比增長42.6%，較A 股利潤增速21.5%多21個百分點，其中增速超過20%的公司49家，個股平均增速達322.4%，為全年業績增長奠定良好基礎。總體來看，環保行業規模創造和盈利能力超出上市公司平均水平，呈現長期向好發展的良好趨勢。
二、2016年大氣板塊表現不佳
2016年年報：板塊間差異明顯，供熱與監測檢測穩健增長，大氣板塊表現不佳。集中供熱板塊2016年歸母凈利潤增速最高，達44.3%，監測檢測、節能與固廢緊隨其后，分別上漲35.5%、34.3% 和21.3%，水處理板塊同比增長16.8%，增幅較小，主要是部分水務企業受“增值稅即征即退”政策調整影響，業績出現下滑；大氣板塊表現不佳，歸母凈利潤同比下降8.9%。
三、2017年一季度行業景氣度提升
2017年一季報：業績表現向好，行業景氣度提升，大氣板塊有所好轉。2017年一季度行業歸母凈利潤51.06億元，同比增長42.6%，高于2016年年報的增幅，顯示出訂單逐漸釋放帶來的行業景氣度大幅提升。在我們監測的 87家上市公司中，2017年一季度歸母凈利潤同比增長的有67家，占比達到77%，其中增幅在20%以上的 49 家。
綜合2017年一季報和2016 年年報來看，87家上市公司中，年報及一季報均保持20%以上增長的公司共28 家，占比32%，監測檢測、水處理、固廢保持穩定增長的公司較多，大氣則呈現增長延續性不強的態勢，沒有公司能夠實現業績連續兩期均增長20%。
四、投資策略及重點個股推薦
訂單及其兌現驅動業績，京津冀大氣治理仍為重點，水體治理貫穿全年，土壤修復值得關注。我們看好環保行業的長期向好發展以及投資價值，維持行業“推薦”評級。
在個股選擇方面，我們建議關注具備壁壘較高競爭優勢，訂單落地強，業績增長具有確定性和持續性的個股，重點推薦直接受益于“煤改氣”的迪森股份，環境監測儀器龍頭企業聚光科技，固廢處理的優質企業啟迪桑德、東江環保，具備流域治理及農村污水治理經驗的國禎環保，重點布局油田污泥處理的天翔環境，土壤修復的龍頭高能環境，基于物聯網布局智慧水務的漢威電子。
風險提示。政策推進不達預期風險；相關上市公司項目推進進度不達預期風險；相關上市公司業績不達預期風險；大盤系統性風險。
環保標準題材股營業收入全局穩步發展 1季度、半年度向好度有些增漲
環保行業上市公司均已發布2016年年報及2017年度一季報，國海證券股票池中87家上市公司(含水務)2016年歸母凈利潤實現214.51億元，同比增長18.78%，2017年一季度歸母凈利潤51.06億元，同比增長42.6%；其中次新股2016年及2017年一季度歸母凈利潤分別同比增長19.92%和88.38%。
一、行業業績整體向好
行業整體向好，一季度高增速奠定全年業績增長基礎。國海證券納入環保行業股票池的標的共87個，2016年營業收入同比增長26.6%，增速高于去年；歸母凈利潤214.51億元，同比增長18.78%，基本與去年持平，但高于A 股增速，其中業績正向增長的公司有55 家，占比達63.2%，增幅超過20%的個股40 家，個股業績平均增速13.7%。
2017年一季度行業股票池實現歸母凈利潤51.06 億元，同比增長42.6%，較A 股利潤增速21.5%多21個百分點，其中增速超過20%的公司49家，個股平均增速達322.4%，為全年業績增長奠定良好基礎。總體來看，環保行業規模創造和盈利能力超出上市公司平均水平，呈現長期向好發展的良好趨勢。
二、2016年大氣板塊表現不佳
2016年年報：板塊間差異明顯，供熱與監測檢測穩健增長，大氣板塊表現不佳。集中供熱板塊2016年歸母凈利潤增速最高，達44.3%，監測檢測、節能與固廢緊隨其后，分別上漲35.5%、34.3% 和21.3%，水處理板塊同比增長16.8%，增幅較小，主要是部分水務企業受“增值稅即征即退”政策調整影響，業績出現下滑；大氣板塊表現不佳，歸母凈利潤同比下降8.9%。
三、2017年一季度行業景氣度提升
2017年一季報：業績表現向好，行業景氣度提升，大氣板塊有所好轉。2017年一季度行業歸母凈利潤51.06億元，同比增長42.6%，高于2016年年報的增幅，顯示出訂單逐漸釋放帶來的行業景氣度大幅提升。在我們監測的 87家上市公司中，2017年一季度歸母凈利潤同比增長的有67家，占比達到77%，其中增幅在20%以上的 49 家。
綜合2017年一季報和2016 年年報來看，87家上市公司中，年報及一季報均保持20%以上增長的公司共28 家，占比32%，監測檢測、水處理、固廢保持穩定增長的公司較多，大氣則呈現增長延續性不強的態勢，沒有公司能夠實現業績連續兩期均增長20%。
四、投資策略及重點個股推薦
訂單及其兌現驅動業績，京津冀大氣治理仍為重點，水體治理貫穿全年，土壤修復值得關注。我們看好環保行業的長期向好發展以及投資價值，維持行業“推薦”評級。
在個股選擇方面，我們建議關注具備壁壘較高競爭優勢，訂單落地強，業績增長具有確定性和持續性的個股，重點推薦直接受益于“煤改氣”的迪森股份，環境監測儀器龍頭企業聚光科技，固廢處理的優質企業啟迪桑德、東江環保，具備流域治理及農村污水治理經驗的國禎環保，重點布局油田污泥處理的天翔環境，土壤修復的龍頭高能環境，基于物聯網布局智慧水務的漢威電子。
風險提示。政策推進不達預期風險；相關上市公司項目推進進度不達預期風險；相關上市公司業績不達預期風險；大盤系統性風險。
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